白癜风咋治 https://m-mip.39.net/nk/mip_7461259.html最近，在不断地买4只基金，为的是继续押注银行为主的大金融股的反弹。
看好银行股，其实已经有些时日了，关于这方面的分析，之前写过好几篇，A股银行股、港股银行股，都写过。
其实这东西的理由和逻辑没什么可以多说的，不外乎两点：业绩企稳+估值反弹。
今天想分享的，主要是近期在这块押注上，使用的四只基金，以及选择这四只基金的用意。
四只基金三套逻辑
下表是我近期在增持的四只大金融类基金，是基于三套逻辑：①主动选股；②打新增强；③港股洼地。
主动基金谋求超额收益
我选的这4只基金，3只是指数基金，唯独工银精选金融地产混合是主动型基金，基金经理是鄢耀和王君正。
鄢耀是老牌的基金经理，在著名的小雅老师的《??这一份长线基金经理名单请收好》中有提及，年9月17日至年10月29日期间年化回报21.65%，相当牛。
更重要的是，鄢耀是老牌明星基金经理中，为数不多专情于金融地产投资的。
鄢耀掌舵的「大金融」概念的基金，一共有三只：工银金融地产混合、工银精选金融地产混合和工银新金融股票。
单看今年迄今收益，我选的工银精选金融地产，是三只里面表现最差的——但某种程度上，这恰恰是我选择的理由。
工银新金融，今年迄今收益的确优异，体现了鄢耀的选股能力，但是作为一个重仓五粮液、美的和伊利的基金，用来押注金融股行情显然不合适。
工银金融地产，是鄢耀的旗舰产品，始于年。
上文提及鄢耀21.65%的年化回报，正是在这只产品上实现的。
但是，目前这只产品的规模已经有78亿元了，这意味着其通过打新增厚收益的好处，微乎其微了。
相比之下，年新发行的工银精选金融地产，迄今只有5.48亿元的规模，就打新增厚而言，还算是比较合适的体量。
更重要的是，工银精选金融地产是可以投资港股通的。
我之前提及过，很看好年香港股市尤其是价值股的表现。正因此，工银精选金融地产，就格外具有选股池的优势了。
虽然就年而言，可以投资港股，可能是更亏钱的一件事情，比如下表中工银精选金融地产的第六大重仓股HTSC就是一个港股，中报出现在十大重仓中，但是下半年迄今下跌了6.65%，拖累基金表现。
但是，既然押注的是低估值，那么就得忍受暂时逆风的亏损。
所以，鄢耀的三只金融基金，我还是选择了工银精选金融地产。
A股指数靠打新增厚
四只基金中，有两只A股指数基金，易方达中证银行和长盛中证金融地产。
如果你有看过我之前那篇《??爱大金融，爱那些苗条美少年》，应该对这两个基金不会陌生。
因为他们都是规模适宜，在跟随对应指数的同时，可以通过打新大大增厚收益的品种。
从上图可以看到，这两只基金相比指数，都有14%的超额收益。
当然，因为中证银行和中证金融地产指数都不是包含派息的全收益指数，所以这样对比存在一定的偏差，不过即使按照4-5%的股息率去扣除，依然有将近10%来自打新的超额收益。
A股的金融股近期的行情，可谓是一波三折很是艰难。
若是能有打新相助，每个月多赚差不多1%，对心理安慰，是大有好处的。
香港银行：价值洼地
押注银行股，一个重要原因是相信低估值的力量。
既然如此，那么显然没什么道理不押注在香港H股上市的银行股了。
下表是截至年12月14日的AH股银行股的对比，可以看到即使是最接近的招商银行，A股也要溢价8.4%，更多的是溢价25%以上，少数甚至溢价50%以上。
即使从收息角度，显然也是拿着更便宜的银行H股，要来的更耐扛。
正因此，笔者会通过泰康中证香港银行C来持有银行H股。
当然，中证香港银行指数并非完全是银行H股，也包含了香港本土银行。
从下表可以看到，十大权重股中有汇丰、恒生和中银香港三只香港本地银行股，加起来权重是24.35%。
不过没办法，目前市面上似乎没纯粹的银行H股的指数基金产品，只能借道这个。
一键跟投组合来也
文末，保留节目来也。
虽然其实4只基金，手动配置定投也不算太繁琐，不过我知道不少读者是喜欢一键跟投的方式，所以在且慢上特地建立了这个组合，自用他用都方便。
需要说明的是，易方达中证银行LOF，且慢上没有C份额，所以组合中是用A份额替代的。
A份额申购费打一折是0.1%，30至天赎回是0.25%的赎回费，超过天免赎回费。
所以如果你计划押注银行股的周期在半年内，A份额成本会略高，是0.1+0.25=0.35%，C份额为0.4%×?=0.2%，但是只要持有满天，反而是A份额更有优势。
如果你介意这点，可以通过蚂蚁、天天等平台，自行用C份额组建这个组合。
张翼轸Earl
