来源：格上研究
本周，各大指数均有所反弹，其中上证指数微涨0.05%，板块间呈明显的分化态势，沪深上涨0.84%，中证下跌-0.21%，创业板指上涨2.16%，市场整体依然处于震荡盘整期。在当前的背景下有哪些策略适合配置？格上研究基于市场和策略环境给出如下策略配置建议：
股票多头策略：盈利驱动行情下，建议拉长投资期限选择精选个股型产品
策略赚钱效应：★★★☆☆
配置适合程度：★★★☆☆
本周股市风格继续分化，代表大盘蓝筹的沪深和科技成长的创业板跑赢其他指数，整体来说市场依然处在震荡期。年底来看，我们认为在“盈利增速大幅回升+流动性边际收紧（但不会大幅收紧）”的背景下，市场的主要驱动力仍是“盈利兑现”，市场仍具备盈利支撑，而年“春季躁动”大概率是经济增长超预期，盈利处于上行阶段后期，信用收缩处于初期，顺周期板块跑赢的概率较大。而由于估值受到利率上行的压制，看到大牛市和大幅下调的可能性均不大，市场整体以结构性机会为主。
在当前结构化的行情下，我们建议投资者忽略短期波动，降低收益预期和拉长投资期限，一方面，精选个股类的基金值得重回配置主线，因为这类基金通过自下而上的方法，寻找具备长期投资价值的企业，可以精选出盈利、成长性较好的股票。此外，指数增强类的基金也具备一定长期持有价值，因为在震荡的行情下，指数在一定范围内波动，量化策略通过赚市场交易的钱，能够实现超额的累积。如有权益类资产投资需求的投资者，可以选择这两类基金。
CTA策略：商品品种波动加大，当前CTA策略正处于爬坡期
策略赚钱效应：★★★★☆
配置适合程度：★★★★★
本周，南华商品指数大幅微跌-0.02%，是连续7周上涨之后的首次回调。本周，部分板块出现了反转行情，比如有色金属下跌-2.17%，化工下跌-1.37%，多头趋势被短暂打断，而焦煤钢矿和油脂油料板块则在周中回调之后重回上涨，分别上涨1.55%和2.47%。尽管本周内CTA策略大概率会面临收益回吐的状况，但当前商品市场整体来说趋势仍偏多头，CTA策略近两个月具有比较好的赚钱效应，多数CTA产品此前已创新高。
当前CTA策略仍处于配置区间，一方面，周期板块复苏的阶段下，市场波动率还有抬升的空间，对CTA策略表现构成利好；另一方面，CTA策略近两月净值大多有所回暖，整体正处于拉涨期，当前进入未来仍有上涨空间，值得布局。
此外，近期市场上有不少观点认为明年将会是商品市场的大年，我们看来，明年仍然是商品大年的可能性是有的，但是这种观点不免过于乐观。因为今年本身就已经是CTA策略的大年，年初开始，疫情将商品的价格压到数年低位，之后大多商品的价格都处于上升通道，商品价格到目前为止已经有显著涨幅。全球范围内的经济复苏是未来支撑商品价格上行的主要逻辑，虽然目前来看这种逻辑是成立的，但是否能够持续到明年一整年还需要随着市场演变持续验证。我们认为明年商品处于中等波动的可能性会更大，今年CTA策略的高收益率很难线性外推到明年，投资者需要理性管理预期，将CTA策略当作资产配置当中的低相关资产并长期投资。
阿尔法策略：风格仍为主要制约，未来可
