换血

注册

 

发新话题 回复该主题

理财杂记如果你买了蚂蚁战略配售基金 [复制链接]

1#
北京好的白癜风医院是哪家 http://pf.39.net/bdfyy/bjzkbdfyy/

我们上一篇聊了该不该买蚂蚁战略配售基金,没想到一个多月后还能继续聊这个话题。只不过可能这次需要讨论的是,如果你已经买了蚂蚁战略配售基金,现在到底该怎么办?

蚂蚁这事的背景就不再赘述了,既然点进这篇文章,相信大家也都大致清楚这事的来龙去脉。这次蚂蚁因为原定是A+H上市,所以普通投资者直接投资蚂蚁的渠道,主要就港股打新、A股打新以及认购战略配售基金3条:

打新的处理比较简单,因为还没有正式发行,所以直接退款就可以了。港股因为还支持融资打新,不少互联网券商还顺势减免了客户的利息。唯独战略配售基金这事比较难操作——

一是从产品合同的条款来看,都只是说他们有参与战略配售的资格,并没有保证一定会投。而且就如我们上次聊到的,就算这些产品都顶格配置了蚂蚁,按照会里对于公募基金持股集中性的要求,最高也不能超过10%。所以,事实上蚂蚁上市与否与这些产品最终的表现影响并不大,而且似乎也不能说这几只战略配售基金违反了合同。

二是从产品的营销推动方面,这5只产品里蚂蚁的烙印又实在过于明显。国庆期间支付宝首页轮番轰炸加上各家基金公司不间断的直播,如果说没有蚂蚁配售这个核心卖点,加上支付宝自己的强推,最终要卖到现在亿的规模和多万的客户,其实还是压力很大的。所谓福祸相依,现在蚂蚁的IPO受阻,客户开始拿这个说事确实也无可厚非。

外加这几个产品又都统一设定了18个月的封闭期,客户想跑都还跑不了,这抱怨自然就更大了。听说最近会里也在召集基金公司商讨后续的对策,其实方法无非两个:要么修改基金合同,把18个月的封闭期给改了,把这些产品转成普通的偏股型基金;要么对通过LOF的方式,允许投资者在场内转让自己持有的基金份额。

前一种方案对投资者的体验比较好,大家想留的可以继续留,不想留的可以走。不过对基金公司和蚂蚁的压力非常大,因为一来这些产品已经开始运作,如果立即打开,必然会大大增加基金经理的操作难度;二来马上接近年末,基金公司之间规模的竞争压力也很大,再加上国庆这么大规模的宣传,营销费用应该也没少花,肉都吃下去了,这要再吐出来,也实在是有点伤。

后一种方案对基金公司的体验更好一些,因为走场内LOF的话,属于份额之间的转让,并不会影响现有产品的封闭运作和规模。但对普通投资者来说就会麻烦许多,因为如果想要把钱拿回来,就必然会涉及到托管转出、证券开户、托管转入、LOF卖出等一系列操作。显然,这对刚刚接触公募基金投资的投资者来说,难度可能就有点超纲了,说不定还会带来新的损失。

最终的方案如何,现在好像还没确定,但个人感觉采取LOF方案的可能性并不低。所以,下面给出的几点建议,也是基于LOF方案而言的。

1

搞明白自己当初为什么要买

我一直建议每个投资者在投资前要搞明白自己买的是什么,并对自己投资的产品有充分、合理的预期。

如果你认购战略配售的时候就已经了解到这几个产品的投资期限都是18个月封闭,且即便蚂蚁上市、其投资的上限也就10%,对最终投资收益的影响并不大。

那么现在你仍然可以持有,因为除了不能参加蚂蚁配售之外,他们仍然是由明星经理所管理的偏股型产品,这点并没有发生核心的变化。

如果你认购的时候就只是奔着独家蚂蚁配售去的,那么现在买不了还要锁定18个月,自然会给你造成比较大的困扰。

所以,在做每一笔投资之前最重要的还是做好充分的预期管理,即要知道自己买的是什么,想明白为什么要投,能否接受足够长的封闭期。

2

通过LOF是个选择,但也是有成本的

前面说了很多次LOF,估计大部分投资者对LOF还比较陌生,所以这里也简单地说解释下LOF是什么以及通过LOF方式退出的原理。

LOF的全称是上市型开放式基金,简单来说就是通过交易所上市交易的开放式基金。这种基金和普通开放式基金不同的地方在于还支持投资者自己在交易所内进行交易,这样当基金公司不允许客户赎回,但客户又确实希望拿回投资款的时候,就可以通过交易所把自己的基金份额转让给其他人。

打个比方的话,普通的开放式基金比较类似淘宝天猫,投资者是和基金公司这个商家做买卖;LOF的话更类似咸鱼,当我们买的东西不想要了,又过了7天无条件退款期,那么就可以试试挂到咸鱼上,看看有没有人收。

不过既然是通过咸鱼交易,那么价格就不一定等于商家标注的价格,而是需要视交易双方对物品的价值判断,有可能溢价,也有可能折价。而从当下各方的态度来看,如果真的走LOF方案,那么无疑这5只战略配售基金初期折价的概率是很高的。

所以有个事得说在前面,走LOF的方案,确实可以帮助投资者提前退出战略配售基金,但这个退出是有成本的。

以18年发行的兴全合宜为例,作为3年封闭型的产品,他当时LOF份额折价的极值大概在8%-9%的水平。虽然合宜当时的封闭期比这次的蚂蚁更长,但毕竟这些产品投资者的持有结构相对也更小白,也更容易做出一些不理性的行为,所以这个折价水平应该有一定的参考价值。

换句话说,如果你急着第一时间退出,那么不仅得学会把蚂蚁上的场外份额从转成证券公司的场内份额,而且退出的价格还得在现在的水平上再打个91-92折。

3

如果一时不着急卖,有两个次优选择

毫无疑问,以大幅度折价的方式拿回投资款肯定会让人不太满意。不过如果退出这事对你来说短期没那么着急,那么或许有两个次优方案可供你选择。

方案一是错峰退出,别一开始就卖。这个道理很简单,任何东西,卖的人越多,越着急的时候,成交的价格一定就越低。第一批可以退出的时候,肯定很多人急着跑,这时候可以等一等,因为这时的折价必然是虚高的。等相对平稳了之后,这时再退出,虽然多少也会有折价,但折价相对就更容易在一个更合理的区间里,如此我们也就可以减少点损失。

方案二是逆势捡漏,回头再慢慢卖。LOF产品的折价水平主要受两个因素的影响,一个是短期的情绪,这点方案一我们已经讨论过;另一个是持有时长,当LOF的持有时长越来越接近封闭期结束时,他的折价水平就会越来越低。所以,我们完全可以利用这个特性做个套利策略,即趁产品折价最厉害的时候逆势再买入,然后随着折价水平的降低再慢慢卖出。这个方法等于是变向地割了着急退出人的韭菜,让我们拿到了更低价格的筹码,从而提升整体的盈利概率。

而且这个策略严格来说,其实并不需要投资者必须持有战略配售基金,只要在证券公司开有场内基金账户就可以。即便你没买蚂蚁战略配售基金,也完全可以

分享 转发
TOP
发新话题 回复该主题